A公司董事会确定的项目的财务基准收益率为10%。则A公司融资方案是否能采用?

Question

A公司准备通过发行普通股、优先股、债券筹集资金，计划如下：

(1)优先股面值100元，发行价格98元，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率5%。计算优先股资金成本。计划筹资1000万元。

(2)采用资本资产定价模型法计算普通股资金成本。社会无风险投资收益3%(长期国债利率)，社会投资组合预期收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划筹资6000万元。

(3)发行债券，筹资费用，本金和利息支出均在所得税税前支付。借款的资金成本是7.94%(所得税前)，所得税率33%，通货膨胀率为-1%。计划筹资3000万元。B公司拥有长期资金15000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股13000万元。现准备追加融资5000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构，见下表。