多选题

下列房地产投资业务模式中，现金流出包括土地成本的有（）。

Question

A. 购买——持有——出租——出售

B. 购买——更新改造——出售

C. 购买——更新改造——出租——出售

D. 开发——销售

E. 开发——持有——出租——出售