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2020-03-01 235浏览
- 1.[table_page] 策略日报 [table_subject] 2019 年 03 月 22 日 证券研究报告—策略日报 策略日报-2019/03/22 东海策略研究类模板 [table_date] 分析日期 2019 年 03 月 22 日 [table_main] [Table_Author] 证券分析师：胡少华 大盘昨日震荡盘升，分钟线有所修复，日线尚未出同明显卖点。指数在 周线周期的年线及半年线附近仍在蓄势震荡。 执业证书编号：S0630516090002 投资要点： 电话：021-20333748 宏观要闻： 邮箱：hush@longone.com.cn 英国央行：以 9:0 投票比例维持政策利率 0.75%不变，同时维持资产购 相关研究报告 [table_product] 买规模在 4350 亿英镑不变，符合预期；英国脱欧不确定性继续对信心与短 期经济活动造成压力，尤其是商业投资领域；如果脱欧进展顺利，渐进且有 限度地收紧货币政策是合适的；全球金融状况有所缓解，部分原因是一些主 要经济体宣布了更为宽松的政策。 国务院总理李克强赴财政部、税务总局考察，深入调研更大规模减税最 新进展。李克强考察财政部时指出，财政是庶政之母，企业是财政之基。要 善于运用税收杠杆，撬动经济转型、民生改善、消费增长。在深化增值税改 革具体实施过程中，要确保主要行业税负明显降低、部分行业税负有所降低、 所有行业税负只减不增。让减税的真金白银，切实落到企业的口袋。 商务部新闻发言人高峰：美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华， 于 3 月 28 日和 29 日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4 月初，刘鹤副总理 将应邀访美举行第九轮经贸高级别磋商。 商务部：2018 年中国与法国双边贸易额突破了 600 亿美元大关，达到 629 亿美元，同比增幅为 15.5%，创造了历史上的最高水平；中方愿与法方 共同努力，继续深化核能、航空航天等传统领域的合作，拓展农业、金融、 养老等新领域的合作。 经济数据： 融资融券余额环比增加。 3 月 20 日，A 股融资余额 8929.36 亿元，环比增长 37.96 亿元；融资融 券余额 9022.19 亿元，环比增长 41.59 亿元。融资余额减融券余额 8836.53 亿元，环比增长 34.33 亿元。 陆股通净流出，港股通净流入。 3 月 21 日，陆股通当日净买入成交-11.95 亿元，其中买入成交 228.93 亿元，卖出成交 240.88 亿元，累计净买入成交 7692.72 亿元。港股通当日 净买入成交 17.32 亿港元，其中买入成交 72.56 亿港元，卖出成交 55.25 亿 港元，累计净买入成交 8096.19 亿港元。 Shibor 利率下跌。 3 月 21 日，上海银行间同业拆放利率 SHIBOR 隔夜利率为 2.6610%， 下跌 5.30BP，SHIBOR 一周为 2.6840%，下跌 2.70BP。银行间质押式回购 加权利率隔夜为 2.7222%，下跌 5.59BP，一周为 2.8023%，下跌 11.69BP。 中债国债到期收益率 10 年期为 3.1291%，下跌 1.62BP。 美国三大股悉数上涨，欧洲股市涨跌不一。 3 月 21 日，道琼斯工业平均指数报收 25962.51 点，上涨 0.84%；标普 500 指数报收 2854.88 点，上涨 1.09%；纳斯达克指数报收 7838.96 点，上HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市 场 有 风 险 ，投 资需谨 慎
- 2.[table_page] 策略日报 涨 1.42%。欧洲股市，法国 CAC 指数报收 5378.85 点，下跌 0.07%；德国 DAX 指数报收 11549.96 点，下跌 0.46%；英国富时 100 指数报收 7355.31 点，上涨 0.88%。亚太市场方面，日经指数报收 21608.92 点，上涨 0.20%； 恒生指数报收 29071.56 点，下跌 0.85%。 美元上涨，人民币即期汇率升值。 3 月 21 日，美元指数上涨 0.34%，至 96.3401。欧元兑美元下跌 0.33%， 至 1.1375。美元兑日元上涨 0.09%，至 110.8100。英镑兑美元下跌 0.64%， 至 1.3109。人民币兑美元即期汇率报收 6.6877，升值 0.18%。离岸人民币 兑美元即期汇率报收 6.7073，贬值 0.28%。人民币兑美元中间价报收 6.6850， 升值 0.37%。 黄金、原油、伦铜悉数下跌。 3 月 21 日，COMEX 黄金期货下跌 0.27%，报收 1309.00 美元/盎司。 WTI 原油期货下跌 0.20%，报收 59.87 美元/桶。布伦特原油期货下跌 0.76%， 报收 67.55 美元/桶。COMEX 铜期货下跌 0.58%，报收 2.9100 美元/磅。LME 铜 3 个月期货下跌 0.93%，报收 6433 美元/吨。HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市 场 有 风 险 ，投 资需谨 慎
- 3.[table_page] 策略日报 正文目录 1. A 股市场 .................................................................................................................................................................. 5 2. 宏观评论 ................................................................................................................................................................ 7 3. 市场资金情况 ......................................................................................................................................................... 7 3.1. 融资融券.............................................................................................................................................................. 7 3.2. 沪港通、深港通 ................................................................................................................................................... 8 4. 利率情况 .............................................................................................................................................................. 10 4.1. SHIBOR 利率 ........................................................................................................................................................ 10 4.2. 银行间质押式回购加权利率................................................................................................................................ 11 4.3. 国债十年期收益率.............................................................................................................................................. 12 5. 海外市场 .............................................................................................................................................................. 12 5.1. 股市................................................................................................................................................................... 12 5.2. 汇率................................................................................................................................................................... 14 5.3. 大宗商品............................................................................................................................................................ 16 图表目录 图 1 （上证综合指数及成交量，点，亿元).................................................................................................................. 5 图 2 (深证成分指数及成交量，点，亿元) .................................................................................................................. 5 图 3 （中小板综指，点，亿元) ................................................................................................................................... 6 图 4 (创业板指数，亿元)........................................................................................................................................... 6 图 5 (融资余额，亿元) .............................................................................................................................................. 8 图 6 （当日融资净买入额，亿元)................................................................................................................................ 8 图 7 (融券余额，亿元) .............................................................................................................................................. 8 图 8 (沪股通深股通当日净买入成交金额，亿元)........................................................................................................ 9 图9 图 10 图 11 图 12 (沪股通、深股通净买入成交金额累计，亿元) .................................................................................................... 9 (沪股通当日净买入金额，亿元)........................................................................................................................ 9 (深股通当日净买入额，亿元) ........................................................................................................................... 9 (港股通沪市、深市当日净买入金额，亿元) ...................................................................................................... 9 图 13 (港股通沪市、深市净买入金额累计，亿元) ...................................................................................................... 9 图 14 (港股通沪市当日净买入金额，亿元)............................................................................................................... 10 图 15 (港股通深市当日净买入额，亿元) .................................................................................................................. 10 图 16 (SHIBOR：隔夜) ........................................................................................................................................... 10 图 17 (SHIBOR：一周) ........................................................................................................................................... 10 图 18 (SHIBOR：1 个月) ........................................................................................................................................ 11 图 19 (SHIBOR：6 个月) ........................................................................................................................................ 11 图 20 (银行间质押式回购加权利率:1 天).................................................................................................................. 11 图 21 (银行间质押式回购加权利率:7 天).................................................................................................................. 12 图 22 (银行间质押式回购加权利率:1 个月) .............................................................................................................. 12 图 23 (中债国债到期收益率 10 年期，%) ................................................................................................................ 12 图 24 (中债国债到期收益率 1 年期，%) .................................................................................................................. 12 图 25 (美国道琼斯工业平均指数)............................................................................................................................. 13 图 26 (美国标准普尔 500 指数)................................................................................................................................ 13 图 27 (美国纳斯达克综合指数) ................................................................................................................................ 13 图 28 (伦敦金融时报 100 指数)................................................................................................................................ 13 图 29 (法国法兰克福 DAX 指数) .............................................................................................................................. 14 图 30 (巴黎 CACA40 指数)...................................................................................................................................... 14HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市 场 有 风 险 ，投 资需谨 慎
- 4.[table_page] 策略日报 图 31 (恒生指数) ..................................................................................................................................................... 14 图 32 图 33 图 34 图 35 (东京日经 225 指数)....................................................................................................................................... 14 (美元指数，1973 年=100).............................................................................................................................. 15 (美元兑人民币：中间价) ................................................................................................................................ 15 (美元兑人民币：即期汇率)............................................................................................................................. 15 图 36 (美元兑人民币USDCNH:即期汇率) ............................................................................................................... 15 图 37 (欧元兑美元).................................................................................................................................................. 15 图 38 (英磅兑美元).................................................................................................................................................. 15 图 39 (美元兑日元).................................................................................................................................................. 16 图 40 (美元兑港币).................................................................................................................................................. 16 图 41 (CRB 现货指数)............................................................................................................................................. 16 图 42 (波罗的海干散货指数).................................................................................................................................... 16 图 43 (COMEX 黄金期货) ....................................................................................................................................... 17 图 44 (COMEX 铜期货收盘价，美元/磅) ................................................................................................................. 17 图 45 (布伦特原油期货价格，美元/桶)..................................................................................................................... 17 图 46 (美国 WTI 原油期货，美元/桶)....................................................................................................................... 17HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市 场 有 风 险 ，投 资需谨 慎
- 5.[table_page] 策略日报 1.A 股市场 大盘昨日小幅盘升，短线震荡或延续。 大盘昨日延续小幅震荡盘升，收盘上涨 10 点，涨幅 0.35%，收于 3101 点。量能 明显放大，但 K 线收星，说明多空斗争增大。大单资金呈净流入，全天净流入超 25 亿元。说明做多力量仍然活跃。震荡中，指数 5 日均线仍然方向向上，分钟线卖点仍 不明显，多空斗争或仍将持续。 从板块上看，收红板块超 95%，那么大盘指数虽在权重板块拖累下震荡收星，但 绝大多数板块仍是红盘报收。其中，通信服务、微信小程序、高校、足球概念等概念 板块大幅收涨。而两桶油改革、白酒、银行、超级品牌等板块调整居前。收红个股占 比 67%，涨超 9%的个股高达 108 只，说明个股仍保持一定程序的活跃。 从大盘指数来看，大盘指数目前连收三根星 K 线，多空胶着，斗争难解。连日来， 大单资金大幅净出入，说明在此点位多空分歧相当明显。从技术指标来看，目前日线 级别均线及指标也呈矛盾状态，没有形成共同指向。短周期的 5 日、10 日均线方向相 反，那么短期指数多空斗争仍或延续。我们之前建议，波段做足一定要等待至少日线 卖点出现。虽然卖点出现大多不是最高点，但也避免踏空。所以震荡中仍需进一步观 察。 但长点时间看，大盘指数虽卖点还不明显，但在周线上看，指数在周线周期的年 线与半年线双重压力位附近，已经横盘了三周。从相对高位仍有大单资金净流入来看， 主力有意愿向上彻底突破，但是这个难度也是相当艰巨。目前指数已经在年线之上， 但能否有效突破并守住，均是需要观察。 图 1 （上证综合指数及成交量，点，亿元) 图 2 (深证成分指数及成交量，点，亿元) 资料来源：Wind 资讯、东海证券 资料来源：Wind 资讯、东海证券
- 6.[table_page] 策略日报 图 3 （中小板综指，点，亿元) 图 4 (创业板指数，亿元) 资料来源：Wind 资讯、东海证券 资料来源：Wind 资讯、东海证券 表 1 行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五位 行业 涨幅前五（ %） 行业 跌幅前五（ %） 燃机发电 10.01 乳品 -1.06 有线电视网络 8.87 空调 -1.01 农业综合Ⅱ 6.06 国际工程承包 -0.94 农业综合Ⅲ 文化传媒 6.06 4.53 钾肥 玻纤 -0.92 -0.91 资料来源：Wind 资讯、东海证券
- 7.[table_page] 策略日报 表 2 A 股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 亚盛集团 涨 跌 幅 （ %） 1日 5日 年初至今 3.8 10.14 18.01 43.94 中润资源 3.91 10.14 15.68 45.35 奥瑞德 4.25 10.10 10.39 40.26 博瑞传播 4.91 10.09 12.36 32.35 恒天海龙 3.71 10.09 9.76 42.69 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 龙津药业 涨 跌 幅 （ %） 1日 5日 年初至今 18 -8.49 2.86 221.43 世纪天鸿 28.1 -8.35 13.86 101.87 广州酒家 30.59 -7.53 -2.61 12.96 中旗股份 61.17 -6.85 0.81 42.92 宏盛股份 18.91 -6.52 20.75 45.69 资料来源：Wind 资讯、东海证券 2.宏观评论 英国央行：以 9:0 投票比例维持政策利率 0.75%不变，同时维持资产购买规模在 4350 亿英镑不变，符合预期；英国脱欧不确定性继续对信心与短期经济活动造成压力， 尤其是商业投资领域；如果脱欧进展顺利，渐进且有限度地收紧货币政策是合适的； 全球金融状况有所缓解，部分原因是一些主要经济体宣布了更为宽松的政策。 国务院总理李克强赴财政部、税务总局考察，深入调研更大规模减税最新进展。 李克强考察财政部时指出，财政是庶政之母，企业是财政之基。要善于运用税收杠杆， 撬动经济转型、民生改善、消费增长。在深化增值税改革具体实施过程中，要确保主 要行业税负明显降低、部分行业税负有所降低、所有行业税负只减不增。让减税的真 金白银，切实落到企业的口袋。 商务部新闻发言人高峰：美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于 3 月 28 日和 29 日举行中美第八轮经贸高级别磋商。4 月初，刘鹤副总理将应邀访美举行第九 轮经贸高级别磋商。 商务部：2018 年中国与法国双边贸易额突破了 600 亿美元大关，达到 629 亿美 元，同比增幅为 15.5%，创造了历史上的最高水平；中方愿与法方共同努力，继续深 化核能、航空航天等传统领域的合作，拓展农业、金融、养老等新领域的合作。 3.市场资金情况 3.1.融资融券
- 8.[table_page] 策略日报 3 月 20 日，A 股融资余额 8929.36 亿元，环比增长 37.96 亿元；融资融券余额 9022.19 亿元，环比增长 41.59 亿元。融资余额减融券余额 8836.53 亿元，环比增长 34.33 亿元。 图 5 (融资余额，亿元) 融资余额 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 融资余额 资料来源：Wind 资讯、东海证券 图 6 （当日融资净买入额，亿元) 图 7 (融券余额，亿元) 融资余额:环比增加 融券余额 1,000 150 0 100 -1,000 50 -2,000 0 融资余额:环比增加 资料来源：Wind 资讯、东海证券 融券余额 资料来源：Wind 资讯、东海证券 3.2.沪港通、深港通 3 月 21 日，陆股通当日净买入成交-11.95 亿元，其中买入成交 228.93 亿元，卖 出成交 240.88 亿元，累计净买入成交 7692.72 亿元。港股通当日净买入成交 17.32 亿港元，其中买入成交 72.56 亿港元，卖出成交 55.25 亿港元，累计净买入成交 8096.19 亿港元。
- 9.[table_page] 策略日报 图 8 (沪股通深股通当日净买入成交金额，亿元) 图 9 (沪股通、深股通净买入成交金额累计，亿元) 沪股通 + 深股通:当日净买入成交金额 日 亿元 200 沪股通+深股通:净买入成交金额:累计值 日 亿元 10,000 100 5,000 0 2019-02-07 2018-12-07 2018-10-07 2018-08-07 2018-06-07 2018-04-07 2018-02-07 2017-12-07 2017-10-07 2017-08-07 2017-06-07 沪股通 + 深股通:当日净买入成交金额 2017-04-07 2016-12-07 -200 2018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-22 2017-02-07 0 -100 沪股通 + 深股通:净买入成交金额:累计值 资料来源：Wind 资讯、东海证券 资料来源：Wind 资讯、东海证券 图 10 图 11 (沪股通当日净买入金额，亿元) (深股通当日净买入额，亿元) 沪股通:当日净买入成交金额 200 深股通:当日净买入成交金额 100 100 50 0 0 -100 2015-01-01 2016-01-01 2017-01-01 2018-01-01 2019-01-01 -50 2016-12-01 2017-12-01 2018-12-01 深股通:当日净买入成交金额 沪股通:当日净买入成交金额 资料来源：Wind 资讯、东海证券 资料来源：Wind 资讯、东海证券 图 12 图 13 (港股通沪市、深市当日净买入金额，亿元) 沪市港股通+深市港股通:当日净买入成交金额(港币) (港股通沪市、深市净买入金额累计，亿元) 沪市港股通+深市港股通:净买入成交金额(港币):累计 值 日 亿港元 100 10,000 50 0 2016-12-07 0 -50 2016-12-01 2017-12-01 2018-12-01 2017-12-07 沪市港股通+深市港股通:净买入成交金额(港币):累计值 沪市港股通+深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 资料来源：Wind 资讯东海证券 2018-12-07 资料来源：Wind 资讯东海证券
- 10.[table_page] 策略日报 图 14 (港股通沪市当日净买入金额，亿元) 图 15 (港股通深市当日净买入额，亿元) 深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 沪市港股通:当日净买入成交金额(港币) 40 100 20 50 0 0 -20 -50 2016-06-02 2017-06-02 2018-06-02 -40 2016-12-01 2018-12-01 深市港股通:当日净买入成交金额(港币) 沪市港股通:当日净买入成交金额(港币) 资料来源：Wind 资讯东海证券 2017-12-01 资料来源：Wind 资讯东海证券 4.利率情况 4.1.SHIBOR 利率 3 月 21 日，上海银行间同业拆放利率 SHIBOR 隔夜利率为 2.6610%，下跌 5.30BP， SHIBOR 一周为 2.6840%，下跌 2.70BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为 2.7222%， 下跌 5.59BP，一周为 2.8023%，下跌 11.69BP。中债国债到期收益率 10 年期为 3.1291%，下跌 1.62BP。 图 16 图 17 (SHIBOR：隔夜) (SHIBOR：一周)SHIBOR:'>SHIBOR:
