上海市 1-2 月天然气供应达 20.1 亿立方米 ——能源观察
2020-03-01 203浏览
- 1.上海市 1-2 月天然气供应达 20.1 亿立方米 ——能源观察（20190321） ❖ 板块表现 证券研究报告 代码 名称 收盘价 涨跌/% 代码 名称 收盘价 涨跌/% 000300.SH 沪深 300 3837 0.04 399001.SZ 深证成指 9870 0.71 000001.SH 上证综指 3101 0.35 399006.SZ 创业板指 1704 0.95 川财指数 能源 1512 0.43 川财指数 公用事业 2272 0.35 所属部门 । 产业研究部 报告类别 । 产业动态 所属行业 । 能源 报告时间 । 2019/3/21 ❖ 指标跟踪 品种 单位 数值 日变动 周变动 月变动 年变动 人民币汇率 人民币/美元 6.69 -0.37% -0.47% -0.16% -2.60% WTI 原油 美元/桶 59.83 1.36% 2.24% 4.56% 31.99% Brent 原油 美元/桶 68.50 1.32% 2.00% 3.74% 31.23% 价差：WTI-Brent 美元/桶 (8.67) 扩大 扩大 收窄 扩大 NYMEX 天然气 美元/mmbtu 2.83 -1.08% 1.40% 0.82% -14.35% 动力煤 元/吨 626.40 0.00% 0.93% 2.02% 7.78% 焦煤 元/吨 1263.00 0.00% 0.00% -4.39% -12.60% 万吨 1555.04 -0.66% -3.70% -9.63% -1.69% 天 23.76 增加 减少 减少 增加 煤炭库存：6 大发电集 团 库存可用天数 数据来源：Wind，川财证券研究所,因时差原因，海外数据采用上一交易日数值。 分析师 杨欧雯 证书编号：S1100517070002 010-66495923 yangouwen@cczq.com 联系人 陈琦 证书编号：:S1100118120003 010-66495927 chenqi@cczq.com ❖ 川财观点 【石油化工】近期 EIA 原油库存下降，美国石油钻机数连续 4 周出现下降，布伦 特和 WTI 原油价格都出现了上涨。油价下跌导致的页岩油产量下降开始显现。因 OPEC 限产、委内瑞拉全国大停电以及伊朗能源出口的豁免将于 5 月初到期，OPEC 最近 3 个月持续降低原油产量，叠加美国页岩油产量因投资减少而下降，我们再 次建议关注国际油价上涨带来的投资机会。叠加将在年内组建的国家管网公司， 我们建议关注既受益于油价也受益于天然气工程建设的企业。 川财研究所 北京 西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 15 楼，100034 上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 【电力】2019 年 2 月全国发电量增速较 1 月份明显上升；政府工作报告提出，一 11 楼，200120 般工商业平均电价将再降低 10%，我们预计市场化交易让利、附加费减免及增值 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 税降低传导等将成为今年降电费的主要手段。目前火电企业盈利处于低位，在当 务大厦 30 层，518000 前煤价水平上，直接下调标杆上网电价的可能性较低，而随着煤炭供给侧改革的 成都 中国（四川）自由贸易试验 完成，煤炭价格也有望逐渐回落至合理区间，成本有望回落，企业业绩向好。考 虑到一般工商业电价的连续下调或将刺激下游用户的用电需求，区域用电需求旺 盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业有望受益。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼， 610041
- 2.川财证券研究报告 【煤炭】近期电厂日耗煤在全国整体气温回升的影响下出现季节性回落，考虑到气 温将继续回升及国家发力水电等因素，预计短期内电厂日耗将平稳回落至淡季水 平。两会结束，主产地煤矿进入复产期，但内蒙鄂尔多斯地区管控仍较为严格，产 量将受到抑制。煤炭需求端相对确定，短期内煤炭主产地煤矿复产节奏或将是影响 短期煤价的最大变量，建议持续关注。焦炭价格下调消息已基本落实，需求端河北 地区高炉开工率降低、钢厂焦炭库存充足仍是制约需求主要因素；供给端焦企生产 受环保影响较小，焦企高开工促使厂内焦炭库存累积；整体看，短期内焦炭供需仍 将维持宽松状态，焦炭价格或将偏弱运行。 ❖ 行业动态 【原油】全球最大的能源交易商 Vitol 发出警告称，石油需求将在 15 年内达到 顶峰，石油行业需要为市场转向更清洁的燃料做好准备。彭博新能源财经预测， 到 2040 年，电动车辆每天或将取代多达 640 万桶的石油需求。全球石油需求下 降，石油需求峰值即将到来。（Wind） 【天然气】据上海市发改委网站消息，2019 年 1 月，上海燃气集团供应天然气 10.9 亿立方米，同比增长 15.6%，环比增长 13.5%，月度供应量创历史新高。进 入 2019 年 2 月，气温回暖，上海燃气集团天然气供应量出现回落。2019 年 2 月 份，上海燃气集团供应天然气 9.2 亿立方米，同比增长 25.4%，环比下降 15.6%。 1-2 月份，上海燃气集团供应天然气合计 20.1 亿立方米，同比增长 19.9%。（中 国煤炭资源网） 【煤炭】山东省能源局称，今年山东省将继续实施煤炭“走出去”战略，鼓励煤炭 企业到省外、国外开发经营，2019 年，省外（国外）煤炭产量要达 1.8 亿吨。截至 2018 年底，兖矿等 6 家省属煤炭企业累计在省外（国外）获得资源储量 764 亿吨 以上，规划产能达 3.05 亿吨。到 2022 年省外（国外）办矿产能达到 2.2 亿吨以上。 （中国煤炭资源网） 【电力】 安徽省合肥市人民政府近日印发《合肥市打赢蓝天保卫战三年行动计 划实施方案》。方案中指出：加快发展清洁能源和新能源。优化风能、太阳能开发 布局，因地制宜发展生物质能、地热能等。在具备资源条件的县(市)，鼓励发展 县域生物质热电联产、生物质成型燃料锅炉及生物天然气。加快建设秸秆电厂， 鼓励发展固体成型燃料、纤维素燃料乙醇等生物质燃料，探索开展高效清洁煤电 耦合生物质发电技术研究和试点示范。适应新型城镇化发展需要，科学规划生活 垃圾焚烧发电厂建设布局。推广热泵系统、冷热联供等技术应用，扩大地热能和 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2 / 4
- 3.川财证券研究报告 空气能利用。（北极星电力网） ❖ 公司要闻 新集能源（601918）：新集能源发布 2018 年年度报告，报告中指出 2018 年，公司 完成商品煤产量 1520.01 万吨，完成发电量 105.47 亿千瓦时，销售商品煤 1500.25 万吨，实现上网售电量 100.02 亿千瓦时。2018 年度实现营业收入 87.50 亿元， 利润总额 10.79 亿元，实现归属于母公司所有者的净利润 2.61 亿元。 建设能源（000600） ：建投能源发布关于发行股份购买资产有关事项获得河北建设 投资集团有限责任公司批复的公告，公告中指出同意公司通过向建投集团发行股 份的方式购买建投集团持有的河北张河湾蓄能发电有限责任公司 45%股权和秦皇 岛秦热发电有限责任公司 40%股权，交易金额约为 10.49 亿元，发行股份价格为 5.21 元/股，发行股份数量约为 2 亿股。 川财覆盖 代码 名称 收盘价 002828 贝肯能源 13.74 600028 中国石化 601808 PE EPS-2017 EPS-2018E EPS-2019E EPS-2020E 60.86 0.34 0.43 0.65 0.80 6.01 11.66 0.42 0.58 0.66 0.73 中海油服 10.17 -498.58 0.01 0.03 0.10 0.23 600339 中油工程 4.88 40.82 0.12 0.24 0.31 0.36 600011 华能国际 6.59 71.90 0.12 0.33 0.42 0.52 601985 中国核电 6.25 23.20 0.29 0.31 0.38 0.44 600900 长江电力 16.84 16.37 1.01 1.01 1.04 1.08 002531 天顺风能 6.91 25.07 0.26 0.31 0.43 0.46 002202 金风科技 16.05 17.74 0.86 1.06 1.16 1.45 002080 中材科技 14.75 20.38 0.59 0.76 0.92 1.07 （TTM） 数据来源：Wind，川财证券研究所,收盘价单位为元，EPS 单位为元/股 ❖ 风险提示：OPEC 原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方 案未得到实质落实，电力需求不及预期。 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3 / 4
- 4.川财证券研究报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究 方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本 报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为 增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评 级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责 任公司（以下简称“本公司” ）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无直接业务关系的阅读 者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如 非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本 报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同 时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价 格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不 限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或 交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或 其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在 任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》 ，上市公司价值相关研究报告 风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者 应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法 律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保 本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公 司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考 虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可 能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融 产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方 便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、 百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券研 究所” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权，私自转载或者转发本报告，所引 起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务 标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断，不会降低相关产品或服务的固有风险，既不构成本公司及相关从业人员 对您投资本金不受损失的任何保证，也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证，与金融产品或服务相关 的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：000000000857 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 C0004 4/4
