2016年注册会计师《财务成本管理》真题及答案

时长:150分钟 总分:100分

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题型介绍
题型 单选题 多选题 简答题 材料题
数量 14 12 17 6
一、单项选择(本类题共14题,每小题2分,共28分。每小题的备选项中,只有一个符合题意,多选,错选,不选均不得分) 二、多项选择题(本类题共12题,每小题2分,共24分。每小题的备选项中,有两个或两个以上符合题意,多选,少选,错选,不选均不得分) 三、材料题(本类题共17题,总分48分)
一. 单项选择(本类题共14题,每小题2分,共28分。每小题的备选项中,只有一个符合题意,多选,错选,不选均不得分)
1.

甲公司进入可持续增长状态,股利支付率 50%,权益净利率 20%,股利增长率 5%,股权资本成本 10%。甲公司的内在市净率是( )。

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2.

甲公司2015年每股收益1元,经营杠杆系数1.2,财务杠杆系数1.5,假设公司不进行股票分割。如果 2016 年每股收益达到 1.9 元,根据杠杆效应,其营业收入应比 2015 年增加( )。

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3.

在其他条件不变的情况下,下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中,正确的是( )。

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4.

下列各项中,应使用强度动因作为作业量计量单位的是( )。

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5.

下列关于营运资本的说法中,正确的是( )。

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6.

有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是( )。

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7.

企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用,应计入( )。

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8.

甲公司采用配股方式进行融资,拟每10股配1股,配股前价格每股9.1元,配股价格每股 8 元,假设所有股东均参与配股,则配股除权价格是( )元。

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9.

甲消费者每月购买的某移动通讯公司58元套餐,含主叫长市话450分钟,超出后主叫国内长市话每分钟 0.15 元。该通讯费是( )。

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10.

甲公司与某银行签订周转信贷协议,银行承诺一年内随时满足甲公司最高 8000 万元的贷款,承诺费按承诺贷款额度的 0.5%于签订协议时交付,公司取得贷款部分已支付的承诺费用在一年后返还,甲公司在签订协议同时申请一年期贷款 5000 万元,年利率 8%,按年单利计息,到期一次还本付息,在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款,该笔贷款的实际成本最接近于( )。

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11.

在进行投资决策时,需要估计的债务成本是( )。

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12.

根据有税的MM理论,下列各项中会影响企业价值的是( )。

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13.

甲公司 2015 年经营资产销售百分比 70%,经营负债销售百分比 15%,销售净利率 8%,假设公司 2016 年上述比率保持不变,没有可动用的金融资产,不打算进行股票回购,并采用内含增长方式支持销售增长,为实现 10%的销售增长目标,预计 2016 年股利支付率为( )。

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14.

甲公司以持有的乙公司股票作为股利支付给股东,这种股利属于( )。

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二. 多项选择题(本类题共12题,每小题2分,共24分。每小题的备选项中,有两个或两个以上符合题意,多选,少选,错选,不选均不得分)
1.

下列关于投资项目资本成本的说法中,正确的有( )。

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2.

在其他条件不变的情况下, 关于单利计息、到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率,下列各项中正确的有( )。

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3.

市场上两种有风险证券 X 和 Y,下列情况下,两种证券组成的投资组合风险低于二者加权平均风险的有( )。

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4.

下列关于内部转移价格的说法中,正确的有( )。

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5.

公司的下列行为中,可能损害债权人利益的有( )。

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6.

下列营业预算中,通常需要预计现金支出的预算有( )。

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7.

下列各项中,需要修订产品基本标准成本的情况有( )。

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8.

企业采用成本分析模式管理现金,在最佳现金持有量下,下列各项中正确的有( )。

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9.

在计算披露的经济增加值时,下列各项中,需要进行调整的项目有( )。

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10.

在有效资本市场,管理者可以通过( )。

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11.

(2017 年教材已经删除)甲公司是制造业企业,采用管理用财务报表进行分析,下列各项中,属于甲公司金融负债的有( )。

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12.

下列关于证券市场线的说法中,正确的有( )。

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三. 材料题(本类题共17题,总分48分)
1.

小W购买个人住房向甲银行借款300000元,年利率6%,每半年计息一次,期限5年,自2014年1月1日至2019年1月1日止,小W选择等额本息还款方式偿还贷款本息,还款日在每年的7月1日和1月1日。2015年12月末小W收到单位发放的一次性年终奖60000元,正在考虑这笔奖金的两种使用方案:

(1)2016年1月1日提前偿还银行借款60000元。(当日仍需偿原定的每期还款额)

(2)购买乙国债并持有至到期,乙国债为5年期债券,每份债券面值1000元,票面利率4%,单利计息,到期一次还本付息,乙国债还有3年到期,当前价格1020元。

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1.

计算投资乙国债的到期收益率。小Y应选择提前偿还银行借款还是投资国债,为什么?

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2.

计算当前每期还款额,如果小W选择提前偿还银行借款,计算提前还款后的每期还款额。

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2.

甲公司是一家制造业上市公司,当前每股市价40元,市场上有两种以该股票为标的资产的期权,欧式看涨期权和欧式看跌期权,每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票,看涨期权每份5元,看跌期权每份3元,两种期权执行价格均为40元,到期时间为6个月,目前,有四种投资组合方案可供选择,保护性看跌期权,抛补看涨期权,多头对敲,空头对敲。

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1.

投资者希望将净损益限定在有限区间内,应选择哪种投资组合?该投资组合应该如果构建?假设6个月后该股票价格上涨20%,该投资组合的净损益是多少?

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2.

投资者预期未来股价大幅度波动,应该选择哪种投资组合?该组合应该如果构建?假设6个月后股票价格下跌50%,该投资组合的净损益是多少?(注:计算投资组合净损益时,不考虑期权价格,股票价格的货币时间价值。)

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3.

甲公司是一家汽车销售企业,现对公司财务状况和经营成果进行分析,以发现与主要竞争对手乙公司的差异,相关资料如下:

(1)甲公司 2015 年的主要财务报表数据(单位:万元)

542004twr.jpg

假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。

(2)乙公司相关财务比率

542004twr.jpg


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1.

使用因素分析法,按照销售净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序,对 2015 年甲公司相对乙公司权益净利率的差异进行定量分析。

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2.

说明销售净利率、总资产周转次数、权益乘数 3 个指标各自的经济含义及各评价企业哪方面能力,并指出甲公司与乙公司在经营战略和财务政策上的差别。

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4.

甲公司拟加盟乙快餐集团,乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策,将已运营 2年以上、达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商,加盟经营协议期限15 年,加盟时一次性支付 450 万元加盟费,加盟期内,每年按年营业额的 10%向乙集团支付特许经营权使用费和广告费,甲公司预计将于 2016 年 12 月 31 日正式加盟,目前正进行加盟店 2017 年度的盈亏平衡分析。

其它相关资料如下:

(1)餐厅面积 400 平方米,仓库面积 100 平方米,每平方米年租金 2 400 元。

(2)为扩大营业规模,新增一项固定资产,该资产原值 300 万元,按直线法计提折旧,折旧年限 10 年(不考虑残值)。

(3)快餐每份售价 40 元,变动制造成本率 50%,每年正常销售量 15 万份。

假设固定成本、变动成本率保持不变。

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1.

餐厅面积 400 平方米,仓库面积 100 平方米,每平方米年租金 2 400 元。

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2.

如果计划目标税前利润达到 100 万元,计算快餐销售量;假设其他因素不变,如果快餐销售价格上浮 5%,以目标税前利润 100 万元为基数,计算目标税前利润变动的百分比及目标税前利润对单价的敏感系数。

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3.

如果计划目标税前利润达到 100 万元且快餐销售量达到 20 万份,计算加盟店可接受的快餐最低销售价格。

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5.

甲公司是一家制造业企业,只生产和销售一种新型保温容器。产品直接消耗的材料分为主要材料和辅助材料。各月在产品结存数量较多,波动较大,公司在分配当月完工产品与月末在产品的成本时,对辅助材料采用约当产量法,对直接人工和制造费用采用定额比例法。

2016 年 6 月有关成本核算、定额资料如下:

(1)本月生产数量(单位:只)

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(2)主要材料在生产开始时一次全部投入,辅助材料陆续均衡投入,月末在产品平均完工

程度 60%。

(3)本月月初在产品成本和本月发生生产费用(单位:元)

542006zps.jpg

(4)单位产品工时定额

542006zps_2.jpg


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1.

计算本月完工产品和月末在产品的主要材料费用。

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2.

按约当产量法计算本月完工产品和月末在产品的辅助材料费用。

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3.

按定额人工工时比例计算本月完工产品和月末在产品的人工费用。

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4.

按定额机器工时比例计算本月完工产品和月末在产品的制造费用。

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5.

计算本月完工产品总成本和单位成本。

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6.

甲公司是一家制造业上市公司,主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求,公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前,正在进行该项目的可行性研究。

相关资料如下:

(1)该项目如果可行,拟在 2016 年 12 月 31 日开始投资建设生产线,预计建设期 1 年,即项目将在 2017 年 12 月 31 日建设完成,2018 年 1 月 1 日投资使用,该生产线预计购置成本 4 000 万元,项目预期持续 3 年,按税法规定,该生产线折旧年限 4 年,残值率 5%。按直线法计提折旧,预计 2020 年 12 月 31 日项目结束时该生产线变现价值 1 800 万元。

(2)公司有一闲置厂房拟对外出租,每年租金 60 万元,在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线,安装期间及投资后,该厂房均无法对外出租。

(3)该项目预计 2018 年生产并销售 12 000 万罐,产销量以后每年按 5%增长,预计易拉罐单位售价 0.5 元,单位变动制造成本 0.3 元,每年付现销售和管理费用占销售收入的10%,2018 年、2019 年、2020 年每年固定付现成本分别为 200 万元、250 万元、300 万元。

(4)该项目预计营运资本占销售收入的 20%,垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入,在项目结束时全部收回。

(5)为筹资所需资金,该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资,发行期限 5 年、面值1000 元,票面利率 6%的债券,每年末付息一次,发行价格 960 元。发行费用率为发行价格的 2%,公司普通股β系数 1.5,无风险报酬率 3.4%,市场组合必要报酬率 7.4%。当前公司资本结构(负债/权益)为 2/3,目标资本结构(负债/权益)为 1/1。

(6)公司所得税税率 25%。

假设该项目的初始现金流量发生在 2016 年末,营业现金流量均发生在投产后各年末。

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1.

计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。


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2.

计算项目 2016 年及以后各年年末现金净流量及项目净现值,并判断该项目是否可行

(计算过程和结果填入表格)。

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3.

假设其他条件不变,利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格。

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