19年证券从业资格考试《证券分析师》模拟试题2
时长:150分钟 总分:120分
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题型介绍
题型 | 单选题 |
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数量 | 120 |
一. 单项选择(本类题共120题,每小题1分,共120分。每小题的备选项中,只有一个符合题意,多选,错选,不选均不得分)
证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托,按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的,自提供之日起( )个月内不得就该股票发布证券研究报告。
11月8日,次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元/吨、2373元/吨和2425元/吨,套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份与9月份合约的价差都将缩小,适宜采取的套利交易有( )等。
Ⅰ 卖出5月玉米期货合约,同时买入9月玉米期货合约
Ⅱ 买入3月玉米期货合约,同时卖出9月玉米期货合约
Ⅲ 买入3月玉米期货合约,同时卖出5月玉米期货合约
Ⅳ 卖出3月玉米期货合约,同时买人5月玉米期货合约
根据误差修正模型,下列说法正确的有( )。
Ⅰ 若变量之间存在长期均衡关系,则表明这些变量间存在协整关系
Ⅱ 建模时需要用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程
Ⅲ 变量之间的长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的
Ⅳ 传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系
下列表述正确的有( )。
Ⅰ 按照现金流贴现模型,股票的内在价值等于预期现金流之和
Ⅱ 现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率
Ⅲ 股票净现值大于零,意味着该股票股价被低估
Ⅳ 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的
下列关于证券市场线的叙述,正确的有( )。
Ⅰ 证券市场线用标准差作为风险衡量指标
Ⅱ 如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的上方
Ⅲ 如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的下方
Ⅳ 证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素
关于IS-LM曲线,下列说法正确的有( )。
Ⅰ 如果投资并不取决于利率,IS曲线是垂直的
Ⅱ 如果货币需求并不取决于利率,LM曲线是水平的
Ⅲ 如果货币需求并不取决于收入,LM曲线是水平的
Ⅳ 如果货币需求对利率极其敏感,LM曲线是垂直的
关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法,正确的有( )。
Ⅰ 使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率
Ⅱ 内部收益率是使得现金流入现值与现金流出现值相等的折现率
Ⅲ 净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本,而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率
Ⅳ 对完全独立的两个项目的判断,当净现值法和内部收益率法给出的结论互相矛盾时,应当优先考虑内部收益率法来选择项目
市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标,故下列说法正确的是( )。
Ⅰ 市盈率越大,说明股价处于越高的水平
Ⅱ 市净率越大,说明股价处于越高的水平
Ⅲ 市盈率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
Ⅳ 市净率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
某公司上年度的自由现金流为500万元,预计今年的自由现金流增长率为5%,公司的负债比率为20%,股票投资者的必要收益率为16%,负债的税前成本为8%,税率为25%,公司负债的市场价值为1120万元,公司现有发行在外的普通股为200万股,则下列说法正确的有( )。
Ⅰ 公司今年的现金流为525万元
Ⅱ 公司的加权平均资本成本为14%
Ⅲ 公司的股权价值为4713.33万元
Ⅳ 公司股票的内在价值约为23.57元
关于SML和CML,下列说法正确的有( )。
Ⅰ 二者都表示有效组合的收益与风险关系
Ⅱ SML适用于所有证券或组合的收益风险关系,CML只适用于有效组合的收益风险关系
Ⅲ SML以β描绘风险,而CML以σ描绘风险
Ⅳ SML是CML的推广
在强势有效市场中,下列描述正确的有确的有( )。
Ⅰ 任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益
Ⅱ 证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息
Ⅲ 每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息
Ⅳ 基本面分析是无效的
“内在价值”即“由证券本身决定的价格”,其含义包括( )。
Ⅰ 内在价值是一种相对“客观”的价格
Ⅱ 内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定
Ⅲ 市场价格基本上是围绕着内在价值形成的
Ⅳ 内在价值不受外在因素的影响
某投资者打算购买A、B、C三只股票,该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据:①股票A的收益率期望值等于0.05,β系数等于0.6;②股票B的收益率期望值等于0.12,β系数等于1.2;③股票C的收益率期望值等于0.08,β系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2,在股票B上的投资比例为0.5,在股票C上的投资比例为0.3,那么( )。
Ⅰ 在期望收益率-β系数平面上,该投资者的组合优于股票C
Ⅱ 该投资者的组合β系数等于0.96
Ⅲ 该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率
Ⅳ 该投资者的组合预期收益率小于股票C的预期收益率
通过对上市公司的负债比率分析,( )。
Ⅰ 财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息
Ⅱ 经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息
Ⅲ 投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息
Ⅳ 债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息
按照指标变量的性质和数列形态的不同,时间数列分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中,非随机性时间数列又分为( )。
Ⅰ 平稳性时间数列
Ⅱ 趋势性时间数列
Ⅲ 波动性时间数列
Ⅳ 季节性时间数列
行业增长横向比较的具体做法是,取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率,与( )进行比较。
Ⅰ 国民生产总值增长率
Ⅱ 国内生产总值增长率
Ⅲ 国民生产总值
Ⅳ 国内生产总值
在对上市公司财务比率作对比分析的时候,对比的对象主要有( )。
Ⅰ 该上市公司的历史财务比率
Ⅱ 该上市公司所处行业的当期财务比率平均数
Ⅲ 其他行业上市公司的当期财务比率平均数
Ⅳ 全部上市公司的历史财务比率平均数
下列关于上市公司调研的说法,正确的有( )。
Ⅰ 调研之前要先做好该上市公司的案头分析工作
Ⅱ 调研之前要先跟上市公司联系预约,有时还要提交调研提纲
Ⅲ 既然是调研,当然包括打探和套取上市公司的内幕敏感信息
Ⅳ 调研之后撰写正式报告之前,可以先出具调研提纲发送给投资者,保证公平对待所有投资者客户
就债券或优先股而言,其安全边际通常代表( )。
Ⅰ 盈利能力超过利率或者必要红利率
Ⅱ 企业价值超过其优先索偿权的部分
Ⅲ 计算出的内在价值高于市场价格的部分
Ⅳ 特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分
某公司去年每股收益为3元,去年每股分配现金红利2元,预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%,公司股票的市场价格等于其内在价值,股利免征所得税,那么( )。
Ⅰ 公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间
Ⅱ 公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间
Ⅲ 公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间
Ⅳ 公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间
关于市值回报增长比(PEG),下列说法正确的有( )。
Ⅰ 当这只股票的市盈率较高时,其PEG值可能适中
Ⅱ 当PEG大于1时,股票的价值可能被高估
Ⅲ 当PEG等于1时,估值充分反映未来业绩的成长性
Ⅳ 当PEG小于1时,股票的价值可能被低估
下列关于弹性的表达中,正确的有( )。
Ⅰ 需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度
Ⅱ 需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量
Ⅲ 收入弹性描述的是收入与需求量的关系
Ⅳ 交叉弹性是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响
下列表述正确的有( )。
Ⅰ 按照现金流贴现模型,股票的内在价值等于预期现金流之和
Ⅱ 现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率
Ⅲ 股票净现值大于零,意味着该股票股价被低估
Ⅳ 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的
如果企业持有一份互换协议,过了一段时间之后,认为避险的目的或者交易的目的已经达到,企业可以通过( )的方式来结清现有的互换合约头寸。
Ⅰ 出售现有的互换合约
Ⅱ 对冲原互换协议
Ⅲ 解除原有的互换协议
Ⅳ 购入相同协议
某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约,同时以63000元/吨买入1手10月铜合约,当8月和10月合约价差为( )元/吨时,该投资者获利。
Ⅰ 1000Ⅱ 1 500
Ⅲ 2000Ⅳ 2500
某公司在未来每期支付的每股股息为9元,必要收益率为10%,当前股票价格为70元,则在股价决定的零增长模型下,( )。
Ⅰ 该公司的股票价值等于90元
Ⅱ 股票净现值等于15元
Ⅲ 该股被低估
Ⅳ 该股被高估
“内在价值”即“由证券本身决定的价格”,其含义包括( )。
Ⅰ 内在价值是一种相对“客观”的价格
Ⅱ 内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定
Ⅲ 市场价格基本上是围绕着内在价值形成的
Ⅳ 内在价值不受外在因素的影响
在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中,应当载明的事项包括( )。
Ⅰ “证券研究报告”字样
Ⅱ 证券公司、证券投资咨询机构名称
Ⅲ 具备证券投资咨询业务资格的说明
Ⅳ 署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码
下列关于现金流贴现模型和股票内部收益率的描述,正确的有( )。
Ⅰ 在同等风险水平下,如果内部收益率大于必要收益率,可考虑买进该股票
Ⅱ 内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率
Ⅲ 不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等
Ⅳ 内部收益率实质上就是使得未来股息贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率
下列关于证券市场线的叙述,正确的有()。
Ⅰ 证券市场线用标准差作为风险衡量指标
Ⅱ 如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的上方
Ⅲ 如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的下方
Ⅳ 证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素
下列关于股票内部收益率的描述,正确的有( )。
Ⅰ 在同等风险水平下,如果内部收益率大于必要收益率,可考虑买进该股票
Ⅱ 内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率
Ⅲ 不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等
Ⅳ 内部收益率实质上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率
关于完全垄断市场,下列说法正确的有( )。
Ⅰ 从产量的角度,垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量
Ⅱ 如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利,完全垄断市场下的社会福利,将低于完全竞争市场下的社会福利
Ⅲ 垄断条件下,虽然存在帕累托改进,但这样的改进对垄断厂商是不可接受的
Ⅳ 自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业
交易所交易衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具,下列各项中,属于这类交易衍生工具的有( )。
Ⅰ 金融机构与大规模交易者之间进行的信用衔生产品交易
Ⅱ 在期货交易所交易的各类期货合约
Ⅲ 在专门的期权交易所交易的各类期权合约
Ⅳ 在股票交易所交易的股票期权产品
下列关于行业景气指数的说法,正确的有( )。
Ⅰ 是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标
Ⅱ 是描述行业发展、变动的指标
Ⅲ 是一种综合指数
Ⅳ 房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数
会员公司和地方协会自行组织的培训,可作为后续职业培训,需满足的条件包括( )。
Ⅰ 培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业知识
Ⅱ 培训学时不低于20学时
Ⅲ 培训项目有明确的师资、讲义
Ⅳ 培训时间在4学时以上
下列关于自由现金流估值的说法正确的有( )。
Ⅰ 在FCFF方法中,如果公司的债务被高估,那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低
Ⅱ 相对于FCFE,FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用
Ⅲ 高成长的企业通常不向股东分配现金,所以,FCFF和DDM更为实用
Ⅳ 一般情况下,股权自由现金流大于公司自由现金流
完全垄断型市场结构的特点有( )。
Ⅰ 垄断者根据市场情况制定理想的价格和产量
Ⅱ 产品没有或缺少合适的替代品
Ⅲ 垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束
Ⅳ 市场被独家企业所控制
关于SMI和CMI,下列说法正确的有( )。
Ⅰ 二者都表示有效组合的收益与风险关系
Ⅱ SMI适用于所有证券或组合的收益风险关系,CMI只适用于有效组合的收益风险关系
Ⅲ SMI以β描绘风险,而CM1以σ描绘风险
Ⅳ SMI是CM1的推广
下列关于金融衍生工具的叙述,错误的有( )。
Ⅰ 金融衍生产品的价格决定基础金融产品的价格
Ⅱ 金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念
Ⅲ 金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上,其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品
Ⅳ 金融衍生工具的基础产品不能是金融衍生工具